打卡记账， 埋伏可转债

股票做得不好，小心脏受不了，还是买买低风险的可转债吧。虽然近来游资看中可转债，从一百多能炒到四五百，高价的可转债我只看看，当猴耍，只卖不买！

可转债风险分析及应对措施：

1.新债发行，正股走低，转股价值低。可转债上市后破发。风险系数：低概率：低

在新债发行时，关注正股走势，判读后市，转股价值低，评级低的必要时可以不参与打新。

一般无脑打新的是，3A的，银行的，大型国企的，或者是低于2个亿的

如果上市后破发的，就只有慢慢等正股价上升或公司下修

2.正股股价持续走低，转股价值低，可转债下跌。风险系数：中概率：高

关注正股走势，不买高溢价率(>30%)的, 尽量不买高价的（>130）

当可转债低于100的，就只有死等了。有些可能要等好几年，等到回售或赎回。

3.可转债触发强赎条件，公司公告提前赎回，可转债下杀溢价率。风险系数：高概率：中

尽量不买高价的，特别是高溢价率的。对于转股价值高，如果达到强赎条件，公司又公告强赎的，要在强赎最后交易日前卖出，或最后转股期前转股，否则你的可转债就只有100.xx, 切记切记！

4.公司效益不好，持续亏损，退市。可转债违约，到期无法回售和赎回。风险系数：高概率：低

尽量不买80及以下价格的可转债，关注正股近1~2年的财务报表，特别是不碰容易暴

雷的正股可转债，万一遇到了要及时止损。如果亏损太严重，也可以等一等，能够发行

可转债的公司，都还不错。例如辉丰转债，借钱也要回售.目前还没有不还钱的可转债，

没有先例！不过亚药还不知道呢

5.国家对可转债政策调整（发行，上市，赎回，税收等）。风险系数：低概率：低

自认倒霉。是风险也是机会。

可转债机遇：

1.新债发行，正股上涨，可转债水涨船高。收益：高概率：高

新债发行，不仅仅可以打新中签还可以有抢权的办法。但抢权的生意不太好做，大盘不好的时候，往往抢权失败，亏损的比中签的还多。一般使用埋伏手法，在证券会核准发债申请后，找时间点埋伏，等到公告出来T-1天前卖出，也可以留一手配债，一般含权高的，赢得概率高。也有一些证券会核准，但最终发债失败的，例如交通银行，东方日升等，原因一般都是股价远低于每股净资产，股价大幅下跌，公司内在原因等。

2.正股上涨，可转债转股价值高。收益：高概率：中

这条没有什么好说的，正股上涨。可转债转股价值超过100，可转债的股性变强，跟随正股起起伏伏，溢价率下降，甚至出现折价；正股下跌，可转债转股价值低于100，可转债的债性变强，下有保底，大概率在100±10上下波动，溢价率上升。

3.正股持续下跌，触发转股价下调。公司公告转股价下调，可转债上涨。收益：中概率：中

当正股下跌偏离转股价太多，公司为了促进可转债转股，会主动下修转股价，这会造成转股价值上升，可转债内在价值提升，将会有一个跳空高开行情。

所以一般有烂股好债之说，不想还钱的公司，都是好公司！反而是公司质地好，有足够现金来还款的，可转债在赎回前，反而没有行情，例如电气转债

对应下修也是有条件的，受制于转股价值不能低于净资产，不能一修到底。一般民营企业会主动下修，而国企，央企下修的可能性低。

4.市场游资爆炒可转债。正股不上涨，可转债上涨，溢价率上升。收益：高概率：低

当大盘持续下跌，大部分正股没有好的行情，有些游资转向可转债，可转债T+0交易，涨跌幅比正股大，20%停半小时，30%停到14:57. 这给游资很大的机会爆炒。一般这时候分散购买，低市值量，低价的，等风起最保稳。而不要轻易跟随热点炒高价的，即便想炒，也需要你用小资金玩玩即可。留个10张，搬个板凳，看戏比较好玩！

5.可转债持有到期回售和赎回。收益：低概率：高

对于快到期的<1年回售或赎回，低于100元的，就可以一直持有在手，等到回售期。

不过一般都不会走回售这条路，不差钱的，ST的会走这条路，或不得不走这条路。根据以往历史，大部分可转债是不会到期赎回的，5~6年中90%以上都会有一次130行情。

多说一些：

对于高价的可转债并不一定都有大风险，反而可能会有大机遇。核心还是看转股价值，例如英科转债，现价2527元，转股价值1945，溢价率30%，如果公司强赎，你还可以转成股票，价值1945，亏损30%，但如果你等到公司强赎，对不起你，到时就给100多个小数点，每张亏损2426元。而对于高溢价率的，只有一条路，可转债将大幅下跌杀溢价率，最小亏损582元/张,当然如果英科医疗后期正股还继续上涨，那么这个转股价值就会提高，毕竟二千多元也是从100元涨上来的。又例如横河转债，现价424.401，转股价值77.33，溢价率448.84%, 如果公司强赎，到时给你100.xx, 如果你转股，相当于给你77.33，最终可转债回归100元。最小亏损也是324元/张，这就是二者之间的区别

两天前打埋伏106.80买入100张 今飞转债，今天一飞冲天 150.00成交50张；146.221 成交20张；149.00成交10张；还剩20张留着，看它上蹿下跳，今日收盘价137.304。浮+3984

同德转债（A+评级）发行规模1.44亿元，3月26日网上申购。无网下。初始转股价格5.33元，目前现价比转股价为96.06%

正股：同德化工 - 002360 

明日申购，我会全额申购，希望能中签。

偷鸡今飞。

昨日留下20张今飞准备看戏，果然上午大戏出来，爆浆125开盘，盘中到14：00一路下跌至115附近。下午2点后受正股拉升，一度恢复到128. 自己没有忍得住，122偷了50张，117偷了10张。成本由忽略不计，提高到75.  今日收盘116.5，浮-280. 有可能偷鸡不成，丢失一把米。 未来几天看看正股表现吧。

看来偷鸡是没有什么好结果的， 今飞继续跌，最低112.7.  估计下周大盘调整，还会继续跌，那就拿着吧，反正有75的保底价。

将最后10张万里挂150成交， 万里的戏不想看了。万里+2423.

今日申购华体转债（A+评级），发行规模2.09亿元。初始转股价格47.72元，目前现价比转股价为94.17%。 希望能中签

今日上市三个可转债，自己前期中了一签盛屯，表现最不好，早盘最高摸到110， 看来肯定达不到115， 算了捂一段时间看看

今飞转债今日受正股涨停，盘中最高摸到147.60. 埋伏140 成交20张，138成交20张，还剩40张，成本降至11.86.

大盘一路上扬， 正股普涨，游资又回游了，可转债表现不如意。今飞又回归到115附近，116接回50张。

今飞继续砸，收盘110.45.   113接回50张，共计140张，成本为85. 今飞收手，慢慢焐。

50张星帅焐热了，今日145走了20张;146走了10张，131走了10张;早盘150挂了10张，未成交，只好拿手上了。

这2日，可转债一直在往外流出资金，手中的大部分可转债都下跌了，有些还跌到成本价下方，不过自己买的都是些低价的，下跌空间有限;跌的最多是开润，-3%，买的时候太急，没有控制住，成本117.

正股回暖，监管从严，柚子吃亏。可转债估计要过苦日子。

虽然春天来了，可转债却开始进入初冬了

中签华安转债，今日上市，开盘118， 集合竞价挂117.99，成交118。盈利179.00

可转债仍旧大面积下跌，百元附近的越来越多。柚子1月2月来这里呛了几口水，都上岸回家了，可转债恢复平静退潮了。我埋伏在浅水区的可转债也暴露了，只好打新碰碰运气，偶尔挣个鸡腿，加个餐。不过只要熬得住，还是能到达130的，就看是不是能熬得住，可能半年，1年，2年也可能更长。

今天申购四个，希望能中一个，不过很南！ 超过500W在申购，哪天新债上市破100，申购才会退热。

纪念一下。可转债账户终于还是负值了。

中签的红相转债今日上市， 开盘后立刻挂价117，最终成交于117.15. 红相最高118.36，收盘113.81.  对于现在的新上市可转债，基本可以无脑集合竞价卖出。

近几日申购的新债还没有开过张，希望今天申购的能中。手上只有一个海大没有上市。

今天大盘在北上资金的引领下，一路上扬，特别是尾盘，成交量放大，明天大概率继续上涨。

可转债也在大盘带动下普涨，但整体涨幅不大，符合可转债的特性。 涨幅最大的是横河转债，高达60.52%，收到了家长的特别关注函。自己之前105块持有100张，第一次埋伏中标没有经验，早早132附近卖了，也没有留10张底看戏。

海大16日就要上市了，这是个大肉签，看看能否跑到150.

昨日打的凌钢，终于中签了。

海大正股今天大跌，看来150是无望了。 估计130左右，卖还是不卖是个难选题。

海大以130开盘，符合昨日判断。不过心大，挂价150， 最高摸到146， 没有成交。 暂时拿在手上看看。

又有新债中签，聚飞10张

万里转转又上去了，前几日回调到110附近， 已经符合进入自己的伏击圈范围，可惜没有再次进行埋伏，站在边上看别人吃香喝辣的。

埋伏抢权。

前几日埋伏本钢板材和浙江交科正股，考虑的就是希望能在发申购之前来一波拉升。周五在浙江基建的利好下，下午涨停，本周末果然浙江交科就发布新债申购，这是赶着这个利好拉股价，要不然就快发不出了。 下周一看看行情，周二一定走，不参与抢权，风险太大。

本钢板材发债现在是令公司头疼的是事，看看接下来什么时候拉股价。 不过有凌钢的先例，溢价率不会低于22%，上市后价格估计是个蚊子腿。

自己中的凌钢希望不要破发，准备上市挂个100.

目前鲁泰转股价94元左右， 按现在的标准，估计上市后115元左右。 如果高于这个价格，建议当天择机走；如果低于110的话，肯定可以持有一段时间看看。 但因为还不知道啥时上市，还要看正股的脸色，正股如果一路走高，上市后肯定会高于115的。

一般看看上市的T-1天看看转股价，才能估计个大致范围。现在给的建议都不准，仅供参考。

浙江交科今日挂在涨停板出货了，成交量明显放大，如果今日参与抢权，明天基建题材不发力的话，免不了一波下跌，新债上市，不一定能够保证不亏损。 原本想在6.50挂价再抢回来，后来想想算了，不参与了。落袋为安。

浙江交科大跌5.8%，如果昨日参加抢权，估计转债上市挣的钱，今天都回吐了。 买了龙蟠科技400股参与抢权，试试抢权配债的手艺，看看能不能成功，会不会亏损。大概5%的安全垫，明天龙蟠会不会跌超过5%（9.25），拭目以待。

龙蟠翻船了， 400股不够1手可转债配售。 亏损140元走人。抢权的手艺还需要继续深化学习。

大盘暴力下挫，可转债也没有好结果。给久其加了点仓，试水楚江，本钢被暴打，昨晚出来年报，净资产5.03，搬个板凳出来和他耗到7月份，看看到底本钢想不想要钱。

华体转债，发行规模2.09亿元。4月27日上市,目前转股价值91.43， 正常上市价格在115元左右， 但这个转债盘子小， 可能会被柚子盯上，估计120左右吧。如果低于110，我会买入。

华体开盘123.55，收盘基本收在最低位118.75, 明天可能还会下探，达到110附近，我才考虑。

裕同转债，发行规模14亿元。4月28日上市,目前转股价值94.18.  不会有华体的命了，上市预估在112~115元。