价值投资者的坚守——从浦东最大的待拆迁基地谈起

资本市场里投资者过江之鲫，不可胜数，也是各具特色，笔者认为，化繁为简，可以把他们分为三类。（当然只是个人看法，属于万千角度之一）

可以对应我国古代三种哲学流派来分（本来就是戏谑，不用较真）

第一种为儒家，即俗称的价值投资者，在股市里只选择几个产品有竞争力，兼具成长性，财务严格，管理层有宏图远志的好公司，然后不管经济周期盛衰，股市牛熊，波动如何，静等好公司穿越周期，最后自然会奉上时间的玫瑰，随之而来的还有丰厚的利润，股市里有少一半的机构投资者和少量的个人投资者即是如此，“君子坦荡荡。小人长戚戚”，这种一脉相传的儒家精神，尽人事而后听天命，也是一种稳健的风格，虽然失之呆滞

第二种为法家，老祖宗三千年封建社会，治理的内核制度，“内圣外王”和“外儒内法”中的法家，可以对行为股市中的量化投资机构和大部分散户，他们是做趋势的，强调纪律性，并不会特别钟情公司之类，而是抓住市场的机会，寻找被错误定价的公司股票，然后等待市场的纠正

量化机构有一套自己设立的模型，严格按模型选股和买进卖出，其实大部分散户看似随意，其实心里亦有自己评判公司的标准，其实性质就是模型

目前比较流行的是量化投资机构，如果按照笔者分类，把大部分散户也视为量化投资者。那么这种“法家”占市场的一大半，即2/3强

第三种是道家，大部分的宏观对冲基金属于此类，他们承认市场有规律，但认为市场大部分时间并不遵循规律。所以他们就是抓住市场的错误和波动，做的就是市场市场不稳定性，带来的空间

市场无效论，认为市场大部分时间是错误的，但是正确定价的两端震荡，近年在我国广大圈声名鹊起的桥水基金，以及索罗斯都是此类

市场波动抓住了就是确定性，所以也有和法家一样抓时机的问题，当然两者操作方法不同

举个不很恰当但合适的例子，我国历史上不世出的军事天才，说过一句话“急不得。解放战争缓不得”就充分展现了抓市场波动，抓市场错误以成事的关键，急不得，是美苏没宣战。解放战争缓不得，是因为美苏划分欧洲分赃不均，在柏林对峙，无暇东顾。后来事实也印证了的判断，如果晚打两年，最好结果不过划江而治，因美苏腾出手来了

所以能抓波动性，还真得有宏观视野不可，庙算胜才胜，主席的战略，预见性和判断力，是最根本的必要条件

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不过笔者今天谈的不是股市，是楼市

在全球最大不动产市场的上海，别称为咖啡市，近二十年也是全球不动产涨幅之翘楚，从2000年的内环均价3千，到2021年的8万，二十倍的涨幅足见利肥美

浦东内环的陆家嘴，与伦敦纽约并列的全球金融中心，顶级写字楼高耸入云，豪宅琳琅满目，也是上海不动产的塔尖，但居然有一块老破小基地，存在其中，在今年上半年疫情笼罩的上海，地产成交跌入冰窟，但这块老破小居然逆市而上，成交量雄居全市地段成交前三

笔者也是楼市老法师，于是小感诧异，遂了解了下这片社区，原来是确实是灯下黑，豪奢的陆家嘴居然隐藏着这样一片老社区，位于世纪大道、浦东南路、浦东大道、东方路合围之内，有9个社区，（如图）大部分是建于1970年到1995年之间的老公房，有老式的单位自建，也有90年代浦东开发后，第一批拆迁户

在美轮美奂的陆家嘴豪宅群里，还存在这一片老社区，让人恍若隔世；就是美人脸上的雀斑，当然无伤大雅，但毕竟是个遗憾

原来此地确实是浦东最大的拆迁房基地，之所以拖到今天，是因上海2010年以后棚户区改造基本尾声，而陆家嘴的地段价值，又让这片老社区拆迁成本是天量巨资，单独头部开发商根本无力承担，所以每年都有拆迁风声，最后又不了了之

目前此地大致均价8万，和周边15万的豪宅群对比明显；几番了解后，笔者终于明白，今年这个老破小地段，逆市杀出，博得上海楼市成交前三社区的原因了

其实这个地段在这里放着，陆家嘴是上海乃至国家的名片，断然不可能长期容许市容如此不齐整，也不会容许这片社区长久存在

是以笔者知道原因了，楼市里的价值投资者，把这个地块成交量顶上去了。不管何时拆迁，总之脚步越来越近，儒家精神不就是这样么，选好目标，“君子居易以听天命，小人行险以侥幸”，选择好以后，等待时间的玫瑰即可

从今年形势来说，地产回暖没有任何争议，上海刺激楼市也是大概率现象，提前埋伏到洼地，然后等待机会的垂青。这是个不错的逻辑了

Ps：拉拉杂杂漫谈了这么多，其实有点拉扯攀附之嫌，遍地瓦砾难见珠玉，如果能给观者一点启发。笔者也就欣慰了，本来就是戏笔，一笑